La inflación alemana se acelera inesperadamente en febrero

Los precios al consumidor de Alemania, armonizados para compararlos con otros países de la Unión Europea, subieron más de lo previsto en febrero, lo que apunta a que las persistentes presiones de costos no cesarán y las expectativas de aumento de tasas del Banco Central Europeo aumentan.

Los precios armonizados de la UE aumentaron un 9,3% en comparación con el mismo mes del año anterior, según mostraron el miércoles datos preliminares de la oficina federal de estadísticas, superando las expectativas de los analistas de un aumento del 9,0% y ligeramente superior al aumento del 9,2% de enero.

En comparación con enero, los precios aumentaron un 1,0%, agregó la oficina, superando también las previsiones de un alza intermensual del 0,7%.

Los precios de los alimentos y la energía en particular han aumentado desde el comienzo de la guerra en Ucrania e influyen significativamente en la inflación, dijo la oficina de estadísticas.

A pesar de las medidas de alivio, los precios de la energía en febrero fueron un 19,1% más altos en el año, mientras que los precios de los alimentos fueron un 21,8% más altos, dijo.

Es probable que las presiones subyacentes también se hayan intensificado aún más, dijo el investigador económico de Commerzbank Ralph Solveen, con la inflación subyacente, excluyendo los precios de la energía y los alimentos, aumentando a un estimado del 5,8% desde el 5,6%.

"Aunque la tasa de inflación puede caer en los próximos meses porque es poco probable que los precios de la energía suban con tanta fuerza como lo hicieron en la primavera de 2022, esto no significa que la inflación haya terminado", agregó.

El economista jefe de Commerzbank, Joerg Kraemer, dijo a Reuters que ha habido dos olas de inflación. La primera estuvo impulsada por los precios de la energía y la segunda por los insumos materiales, que no disminuyen. Ahora espera una tercera ola de inflación, impulsada por salarios más altos.

"El mercado laboral se está calentando y veremos salarios más altos", dijo a Reuters Carsten Brzeski, jefe global de macro de ING.

Habrá uno o dos años de mayor crecimiento de los salarios, lo que estabilizará el consumo, compensando la pérdida de poder adquisitivo de los últimos tres años, dijo el economista.

Si bien los precios de la energía mantuvieron alta la inflación general, el crecimiento de los salarios mostrará su impacto en la inflación subyacente, que se mantendrá obstinadamente alta, dijo Brzeski.

"Si el aumento de los salarios solo compensa la pérdida de poder adquisitivo, el BCE no necesitará actuar de manera más agresiva", dijo Brzeski.

¿RESPUESTA DEL BCE?

Las sorprendentes cifras de inflación de la economía más grande de Europa llegan un día después de que dos de las economías más grandes de la zona euro, España y Francia, también registraran aumentos inesperados.

"Desde la perspectiva del BCE, esto claramente sesga este riesgo hacia otro alza de 50 pb en mayo, luego de los 50 pb bien anunciados en marzo", dijo el economista de JPMorgan Greg Fuzesi. "Por lo tanto, una reducción a un ritmo de aumentos de 25 pb podría retrasarse, lo que también impulsaría la tasa terminal al alza".

El BCE ha elevado las tasas de interés en 300 puntos básicos desde julio y prometió otro movimiento exagerado en marzo, pero algunas autoridades han pedido una acción más mesurada después de marzo, ya que la inflación ahora está por debajo de los máximos que alcanzó en octubre.

El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, rechazó esas llamadas el miércoles y dijo que las recientes caídas de los precios de la energía pueden ayudar a reducir la inflación a corto plazo, pero no tienen un impacto en el mediano plazo y que el crecimiento de los precios corría el riesgo de estancarse por encima del 2% del BCE. objetivo.

"El paso de la tasa de interés anunciado para marzo no será el último", dijo Nagel en un discurso. "Incluso podrían ser necesarios más pasos significativos en la tasa de interés después".